5月27日，中信建投证券发布了对复星国际(00656.HK)的首次覆盖报告，给予公司“增持”评级。报告指出，公司下属健康板块拥有包括复星医药、复宏汉霖、复锐医疗等多家上市公司，医药产业全方位布局；快乐板块拥有豫园、老庙黄金、Club Med、三亚亚特兰蒂斯等多个优质资产和品牌；富足板块控股复星葡萄牙保险、鼎睿再保险、BFC等全球化布局的多元资产。现阶段公司积极实施聚焦主业的战略，公司资产展现出稳健的增长态势，资产质量持续优化，值得市场关注。
中信建投证券指出，在健康板块，复星布局全面，涵盖制药、医疗器械、医学诊断及医疗健康服务，并通过参股国药控股拓展至医药商业领域。其健康板块下的重点产品包括：汉利康、汉曲优、汉斯状、奕凯达等。汉利康是首个国产利妥昔单抗，适应症覆盖淋巴瘤、白血病及类风湿关节炎，国内首个获批RA 治疗；汉曲优是中欧美三地获批曲妥珠单抗，全球50 余国上市，适应症为HER2 阳性乳腺癌及胃癌；汉斯状是全球首个获批用于一线治疗小细胞肺癌(SCLC)的抗PD-1单抗，在中国、欧洲及东南亚等30余个国家和地区获批上市；奕凯达是国内首个CAR-T 产品，适应症为复发/难治性大B 细胞淋巴瘤，纳入110+城市惠民保及80+商业保险，治疗中心覆盖28 省市。
中信建投证券同时看好复星快乐板块业务，指出公司正加速优化品牌布局，推动东方美学概念的打造。其中，豫园股份积极调整非核心项目，提高财务结构稳定性，同时塑造多品牌战略，包括对黄金珠宝门店进行升级改造，打造豫园商圈整体品牌形象，塑造多品牌的东方美学概念。复星旅文旗下Club Med深耕全包高端独家，收入再创新高，三亚亚特兰蒂斯逆势实现入住率新高，维持品牌竞争力。
在富足板块，集团资产质量稳步提升。中信建投证券以保险业务为例，指出复星葡萄牙保险2024年毛保费收入达约欧元61.7亿元，充分发挥复星“全球组织+本地运营”能力，通过海外拓展将国际业务占比由2014年的约5%提高至29.8%；境内两家保险公司迎来关键发展机遇，其中复星保德信人寿的总保费收入从2023年的人民币43.5亿元大幅增长至2024年的人民币92.5亿元，复星联合健康保险的保费收入也稳步提升，并且两家公司均实现盈利。两家公司的不断成长有望为集团未来发展奠定坚实基础。
中信建投证券认为结构化配资，复星国际目前积极实施“聚焦主业，瘦身健体”战略，资产质量有望持续回升，市净率处于低位，投资价值凸显。